Carrefour / Dia : un spin-off contesté

Bernard Arnault (Groupe Arnault) et Sébastien Bazin (Colony capital) entrent en mars 2007 au capital de Carrefour, ils détiennent plus de 9 % des actions et se donnent 5 à 7 ans pour valoriser leur investissement. Mais les mauvaises nouvelles s'accumulent : le retournement du marché de l'immobilier empêche la cotation du parc immobilier de Carrefour, le chiffre d'affaires recule, le cours baisse... En février 2011, Carrefour étudie une scission du groupe en trois entités distinctes, mais le projet est controversé, aussi bien du côté des administrateurs ou de certains dirigeants que des actionnaires. Finalement, c'est Dia, la filiale hard-discount de Carrefour qui fera l'objet d'un spin-off, opération qui suscite un certain scepticisme. Dia est introduite en Bourse en juillet 2011 et, en mai 2015, le Groupe Arnault et Colony sortent du capital de Dia.

- Comprendre la place du spin-off dans les opérations de désinvestissement, ses avantages, ses inconvénients.
- Utiliser un outil de mesure de la performance boursière (TSR).
- Faire preuve d'esprit critique (savoir analyser des arguments et des articles de presse).

Création de valeur - Spin-off - Désinvestissement - Total shareholder return - Performance boursière

Etudiants niveau master : les apprenants doivent avoir suivi un cours de finance d'entreprise.

Commerce de détail en magasin non spécialisé à prédominance alimentaire

- XLS : les données sont fournies sous forme de fichier Excel.

Le cas contient tous les éléments permettant de découvrir le mécanisme du spin-off sans l'avoir forcément étudié en cours (définition, avantages, inconvénients...)

Année de la problématique : 2007-2015

Livraison : Livraison par lien de téléchargement

Nombre de pages : 6 avec 8 page(s) annexe(s)

Temps d'utilisation : plus de 3 heures (de 3 à 4 h)