* Prix AFFI 2020 du Meilleur Cas Finance
Hermès est une société qui en 2019 fait l'objet d'une surévaluation boursière par rapport aux autres entreprises du secteur du luxe. La démarche d'analyse privilégiée ici consiste à partir d'une analyse financière interne qui cherche à mettre en évidence les faits saillants du modèle financier de cette entreprise. Celui-ci est caractérisé par une absence totale d'endettement, une trésorerie surliquide et une forte profitabilité.
L'évaluation par la méthode standard des multiples d'exploitation confirme une anomalie boursière apparente au profit d'Hermès. Le cas envisage diverses explications pour ce phénomène et privilégie la piste d'une explication par une structure actionnariale bloquée qui fait peser sur le cours de l'action une pression relutive future expliquant la surévaluation boursière actuelle du titre.